วันนี้ข่าวสารจากต่างประเทศเป็นลบ (ยอดขายบ้านมือสองของ US แย่
กว่าคาด สร้างความวิตกต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก) แต่ในประเทศเป็นบวก
(ครม.อนุมัติปรับขึ้นเงินเดือนข้าราชการมีผลเม.ย.ปีหน้า ช่วยกระตุ้นการจับจ่ายใช้
สอย & การขยายตัวของ GDP) แนะโยกเงินออกจาก Commodities (BANPU &
RCL) มาเข้า Domestic Play เน้น CPALL (ปิด 28.50, เป้า 33, Upside 16%)

ประเด็นสำคัญวันนี้ MSCI Asia ex JP–Market Valuation
Fund Flow จะเป็นเงิน “ร้อน” หรือ “เย็น” ขึ้นอยู่กับ Fundamental &
Valuation กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) เตือนว่าเศรษฐกิจในกลุ่มประเทศ
เกิดใหม่ซึ่งฟื้นตัวจากวิกฤติการณ์การเงินได้เร็วกว่ากลุ่มประเทศพัฒนาแล้ว (เช่น
US EU & ญี่ปุ่น ซึ่งต้องคงดอกเบี้ยต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ต่อไปอย่างน้อยถึงสิ้นปี)
อาจกระตุ้นเม็ดเงินทุน (fund flow) ให้ไหลเข้าประเทศเกิดใหม่มากขึ้น จากส่วนต่าง
อัตราดอกเบี้ย/ผลตอบแทนที่สูงกว่า แต่หากควบคุมดูแลไม่ดี เงินเฟ้ออาจพุ่งจน
กระทั่งฟองสบู่แตก (เรื่องนี้หลายคนเป็นห่วง “จีน”) สำหรับเม็ดเงินลงทุนทางอ้อมที่
ไหลเข้าตลาดทุนจะอยู่นานหรือไม่ ขึ้นอยู่กับศักยภาพการเติบโตของ GDP ของ
ประเทศ ความสามารถในการทำกำไรของบจ. และการประเมินมูลค่าหุ้นว่าแพงไป
แล้วหรือยัง เช่น SET ปัจจุบันเทรดที่ PE สำหรับกำไรปีนี้ที่ 11.6 เท่า (vs. 12x
ค่าเฉลี่ย 10 ปีย้อน) ซึ่งเบื้องต้นดูเหมือนราคาใกล้เต็มมูลค่า แต่ในเชิงกลยุทธ์เรายัง
เชื่อว่าSET ยังมีโอกาสไปต่อ หากอนาคตมีการปรับประมาณการเพิ่ม (ปีนี้คาดว่า
GDP ของไทย &EPS ของบจ. จะขยายตัว 4% & 16% ตามลำดับ ดูตารางบนสุดขวา
มือประกอบ)
BANPU ระยะสั้นเสี่ยงที่โดนขาย หลัง NVDR ทิ้งหนัก & ผู้บริหารเริ่มระบาย
หุ้นออกมา จากตารางหน้า 14-15 พบว่ามีความเสี่ยงที่ราคาหุ้น BANPU จะอ่อนตัวลง
ในระยะสั้น เพราะผู้บริหารเริ่มขายทำกำไรออกมา 1.8 แสนหุ้น @ ราคา 640 บาท
(vs. ปิด 634) รวมเป็นเงิน 82 ลบ. นอกจากนั้นวานนี้ BANPU ยังเป็นหุ้นที่ถูก NVDR
ขายสุทธิมากสุดกว่า 300 ลบ.เพราะฉะนั้นรอรับ 628/620 บาท เพราะในเชิงพื้นฐาน
เรายังชอบ BANPU เป้าสิ้นปี 720
RCL “ขายก่อน” ที่พรุ่งนี้ลูกหุ้นต้นทุนต่ำ (130 ล้านหุ้น @ 12 บาท) จะเข้า
เทรด ซึ่งลูกหุ้นดังกล่าวเกิดจากการเพิ่มทุนให้ผู้ถือหุ้นเดิม (XR 4:1@ 12 บาท ไป
เมื่อ 12 พ.ค.ที่ผ่านมา) วานนี้ RCL ปิดที่ 13.40 บาท หรือสูงกว่าต้นทุนอยู่ 12% จึง
อาจเกิดการขายทำกำไรอย่างไรก็ตามหากอิงข้อมูลจาก Bloomberg Consensus ที่
เชื่อว่าปีนี้ RCL จะพลิกเป็นกำไรหลังขาดทุนมา 9 ไตรมาสติดนับแต่ 3Q08 ประเมิน
ราคาเหมาะสมเฉลี่ย @ 14.46 บาท

สรุปภาพตลาดวานนี้
SET แกว่งแคบ ฝรั่งขาย วอลุ่มหาย วานนี้ SET เคลื่อนไหวในกรอบแคบ
(+/- 2 จุด) ปิดเกือบ Low @ 804.13 ลบไป 2 จุด จากการขายทำกำไรของฝรั่งออก
มา ~300 ลบ. หลังจากซื้อสุทธิมา 5 วันติด เพื่อรอดูความเป็นรูปธรรมในการปฏิรูปค่า
เงินหยวนของจีน ทั้งนี้บรรยากาศโดยรวมถือว่าซบเซาจากวันก่อน (วอลุ่มหด 25%
เหลือ 2.2 หมื่นลบ.)
หุ้น&น้ำมัน ดิ่ง หลังยอดขายบ้านมือ2ของUSร่วง & กลัวจีนไม่จริงจังเรื่อง
ปฏิรูปค่าเงินหยวนข่าวร้ายสุดของเมื่อวาน คือ สหรัฐฯเปิดเผยยอดขายบ้านมือสอง
เดือนพ.ค. สวนทางกับที่ตลาดคาดไว้ โดยลดลงไป 2.2% เหลือ 5.66 ล้านยูนิต/ปี ทำ
ให้การฟื้นตัวของเศรษฐกิจยักษ์ใหญ่  1 ของโลก ดูน่าเป็นห่วง ส่งผลให้ราคาทั้งหุ้น
& น้ำมัน ลดลงกันถ้วนหน้า โดย DJ ลบไป 150 จุด (1.4%) เช่นเดียวกับ NYMEX ลบ
เกือบ 1% เหลือ USD77.21/bbl นอกจากนั้นความไม่มั่นใจว่ารัฐบาลจีนจะจริงใจกับ
ปฏิรูปเงินหยวน เพื่อสร้างสมดุลการค้าของโลก

Written by :

พิราบขาว

 

Comments

B

i

u

Quote

Code

List

List item

URL

Name *
Code   
ChronoComments by Joomla Professional Solutions

Submit Comment