Market Recap and Trend: แนวโน้ม SET เคลื่อนไหว Sideways และต้องยังระวัง
การพักฐานต่อเนื่อง..... กนง. ขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% เป็น 1.75% ตามคาด
SET ปรับขึ้นทำจุดสูงสุดที่ 896.72 จุด ในช่วงระหว่างวัน จากแรงเก็งกำไรในกลุ่มหุ้น
ขนาดเล็ก-กลาง ขณะที่กลุ่มหุ้นขนาดใหญ่กลับอ่อนแอกว่าตลาดต่อเนื่อง แม้ว่า SET ได้ปรับสูง
ขึ้นในระหว่างวัน แต่แรงขายทำกำไรในช่วงท้ายตลาด ส่งผลให้ SET ปิดตลาดปรับลดลงต่อเนื่อง
อีก 0.67% ปิดที่ 884.51 จุด ด้วยมูลค่าการซื้อขายหนาแน่น 49,391 ล้านบาท นักลงทุน
ต่างชาติขายหุ้นสุทธิ 511 ล้านบาท สำหรับแนวโน้ม SET ระยะสั้น เรายังมองว่ามีคามเสี่ยงจาก
การพักฐานต่อเนื่อง จากแนวโน้มตลาดหุ้นโลกที่เริ่มเข้าสู่การพักฐานทางเทคนิค และกลุ่มหุ้น
ขนาดใหญ่ที่มีแนวโน้มอ่อนแอกว่าตลาดต่อเนื่อง อย่างไรก็ตามปัจจัยบวกที่จะช่วยจำกัดความ
เสี่ยงด้านขาลงของ SET ในช่วงนี้ ยังเป็นประเด็นการไหลเข้าของเงินทุนจากต่างประเทศ แม้ว่า
วานนี้นักลงทุนต่างชาติจะมียอดขายสุทธิเกิดขึ้นเป็นครั้งแรกตั้งแต่วันที่ 11 ส.ค. แต่ด้วยเงินบาท
ที่กลับมาแข็งค่าขึ้นสู่ระดับต่ำกว่า 31.5 บาท/US$ เช้านี้หลังจากที่ กนง. มีมติปรับขึ้นอัตรา
ดอกเบี้ยนโยบายอีก 0.25% เป็น 1.75% และคาดว่าจะปรับขึ้นอีกอย่างน้อย 0.25% ภายในสิ้นปี
นี้ (มีการประชุมครั้งต่อไปวันที่ 20 ต.ค. และ 1 ธ.ค. 53) ซึ่งจะเป็นปัจจัยหนุนการไหลเข้าของเงิน
ทุนในระยะกลาง

Investment Strategy: SET ปิดตลาดต่ำกว่าระดับ 880 จุด แนะนำลดสัดส่วนหุ้นในพอร์ตลง
เหลือ 60% จากปัจจุบันที่ 80% เพื่อจำกัดความเสี่ยงจากการพักฐาน
แม้ว่าเราจะมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้ม SET ในระยะกลาง-ยาวจากแนวโน้ม
เศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง ผลการดำเนินงานบริษัทจดทะเบียนที่ขยายตัวต่อเนื่อง และการไหลเข้าของ
เงินทุนจากต่างประเทศ แต่เนื่องจาก SET ปรับสูงขึ้นแรงต่อเนื่องในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา ทำให้
เรามองว่า SET มีความเสี่ยงจากการพักฐานในระยะสั้นๆ นี้ ขณะที่เมื่อพิจารณาในเชิง
Valuation ปี 2553 จะเห็นว่า SET มี Valuation ที่เริ่ม “ไม่ถูก” แล้ว โดยซื้อขายที่ระดับ P/E
12.62 เท่า และ P/BV 1.72 เท่า ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 11.5 เท่า และ 1.55 เท่า ตาม
ลำดับ เราจึงแนะนำนักลงทุนตั้งจุด Trailing Stop เพื่อจำกัดความเสี่ยงด้านขาลงต่อเนื่อง โดย
ในกรณีที่ SET ปิดตลาดต่ำกว่า 880 จุด เราแนะนำลดสัดส่วนหุ้นในพอร์ตลงเหลือ 60% จาก
ปัจจุบันที่ 80% สำหรับหุ้นแนะนำวันนี้ ได้แก่...
• THCOM – เก็งกำไร คาดเซ็นสัญญา iPSTAR กับจีนในเร็วๆ นี้

Futures Strategy :
ยังไม่ยืนยันการพักฐานในระยะกลาง แนะนำ Trading ในกรอบ 587 – 600 จุดไป
ก่อน (ดูรายละเอียดใน Derivative Strategy)

AUTO :
หุ้นหลายๆ ตัวเริ่มมี Sentiment ที่อ่อนแอลง

Recommended Portfolio: พอร์ตจำลองมีอัตราผลตอบแทน +4.4% ดีกว่าอัตราผลตอบแทน
SET ที่ +3.7% (Update วันที่ 23 ส.ค. 53)
พอร์ตจำลองมีอัตราผลตอบแทน +4.4% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ในขณะที่ SET มีอัตรา
ผลตอบแทน +3.7% หรือพอร์ตจำลองมีอัตราผลตอบแทนสูงกว่า SET อยู่ 0.7% ในขณะที่
ถ้าพิจารณาตั้งแต่จัดทำพอร์ตจำลอง (ก.ย. 49) มีอัตราผลตอบแทน +223% ดีกว่าตลาดที่ให้
อัตราผลตอบแทน +27.4% อยู่ 153% ขณะที่ถ้าพิจารณาตั้งแต่ต้นปีพอร์ตจำลองมีอัตราผลตอบ
แทน 40.2% ดีกว่าผลตอบแทน SET ที่ 21.7% อยู่ 18.5% โดยในสัปดาห์ที่ผ่านมา CPALL
และ ADVANC เป็นหุ้นที่มีอัตราผลตอบแทนสูงที่สุดในพอร์ตหรือมีอัตราผลตอบแทน +9.2%
และ 4.6% ตามลำดับ…สำหรับสัปดาห์นี้ถือหุ้นทั้ง 4 ตัวต่อเนื่องจากสัปดาห์ก่อน ได้แก่ STANLY
(ได้รับผลดีจากหอุตสาหกรรมรถยนต์ฟื้นตัว) BBL (ได้ปรับประโยชน์จากแนวโน้มเศรษฐกิจขยาย
ตัวโดยตรงผ่านการขยายตัวสินเชื่อ และรายได้ค่าธรรมเนียม) CPALL (การขยายสาขา และเพิ่ม
กำไรขั้นต้นส่งผลดีต่อผลการดำเนินงาน) ADVANC (มีปัจจัยบวกจากความชัดเจนมาขึ้น
กรณีสัมปทาน 3G)

ตลาดต่างประเทศ และประเด็นสำคัญที่เกิดขึ้นในตลาดโลก
ตลาดหุ้นสหรัฐปิดเพิ่มขึ้น ดัชนีดาวโจนส์ปิดเพิ่มขึ้น 0.20% ขณะที่ดัชนี S&P 500 ปิด
เพิ่มขึ้น 0.33% โดยได้รับแรงหนุนจากหุ้นกลุ่มดูแลสุขภาพที่อ่อนไหวน้อยที่สุดต่อภาวะเศรษฐกิจ
ปรับตัวขึ้นโดดเด่นกว่าตลาดโดยรวม ประกอบกับกลุ่มหุ้นก่อสร้างบ้านปรับตัวขึ้น แม้มีการเปิด
เผยข้อมูลยอดขายบ้านที่อ่อนแอก็ตาม เนื่องจากบริษัทโทลล์ บราเธอร์สเปิดเผยผลกำไรออกมา
สูงเกินคาดและมีกำไรรายไตรมาสเป็นครั้งแรกในรอบ 3 ปี
ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ปิดเพิ่มขึ้น ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ส่งมอบเดือน ต.ค. ปิดเพิ่ม
ขึ้น 1.47 ดอลลาร์ หรือ 1.24% มาปิดที่ 72.52 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล โดยได้รับแรงหนุนจาก
ความแข็งแกร่งของราคาน้ำมัน heating oil ขณะที่นักลงทุนหันเหความสนใจออกจากน้ำมัน
เบนซินและมุ่งความสนใจไปที่น้ำมันกลั่นและเชื้อเพลิงทำความร้อนในฤดูหนาว ในขณะที่ฤดูร้อน
ใกล้จะสิ้นสุดลง อย่างไรก็ตาม ตลาดไม่ได้รับแรงกดดันจาก EIA รายงานว่า สต็อกน้ำมันดิบเพิ่ม
ขึ้น 4.1 ล้านบาร์เรล สู่ 358.3 ล้านบาร์เรลในช่วงสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 20 ส.ค., สต็อกน้ำมันกลั่น
เพิ่มขึ้น 1.8 ล้านบาร์เรล สู่ 176.0 ล้านบาร์เรล, สต็อกน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้น 2.3 ล้านบาร์เรล สู่
225.6 ล้านบาร์เรล, สต็อกน้ำมัน heating oil เพิ่มขึ้น 1.1 ล้านบาร์เรล สู่ 51.7 ล้านบาร์เรล และ
อัตราการใช้กำลังการกลั่นน้ำมันลดลง 2.3 % สู่ 87.7 %
ดอลลาร์แข็งค่าเมื่อเทียบเยน เยนอ่อนค่าลง จากคาดการณ์ที่เพิ่มขึ้นว่า ทางการญี่ปุ่นอาจ
เข้าแทรกแซงตลาดเพื่อยับยั้งการปรับตัวขึ้นของเยนเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมี.ค. 2004 ขณะ
ที่ยูโรปรับตัวขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์และเยน หลังสถาบัน Ifo ในมิวนิคเปิดเผยว่า ดัชนีความเชื่อ
มั่นทางธุรกิจปรับตัวขึ้นสู่ 106.7 จาก 106.2 ในเดือนก.ค. โดยอิงตามการสำรวจรายเดือน ซึ่งถือ
เป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิ.ย.2007 อย่างไรก็ตามตลาดยังวิตก เกี่ยวกับประเทศในยูโรโซน
ที่มีฐานะการคลังอ่อนแอ
ดัชนีค่าระวางเรือเทกองปิดลดลง 88 จุดมาที่ 2773 จุด ความต้องการขนส่งเพิ่มขึ้นตาม
ปัจจัยฤดูกาล ซึ่งคาดว่าดัชนีค่าระวางเรือยังมีทิศทางขาขึ้นในไตรมาสนี้ (ก.ค.-ก.ย.) อย่างไรก็
ตามโดยภาพรวมทิศทางค่าระวางเรือจนถึงสิ้นปีนี้ยังคงถูกกดดันโดยอุปทานกองเรือใหม่ที่เพิ่ม
เข้ามา โดยคาดว่ากองเรือใหม่ ณ สิ้นปี 53 จะเพิ่มขึ้นกว่า 27%YoY ที่ระดับ 607m DWT หาก
ไม่มีการเลื่อนการส่งมอบ โดยผู้ประกอบการทั้ง TTA, PSL และผู้เชียวชาญในอุตสาหกรรมคาด
ว่าดัชนีเดินเรือเทกองจะผ่านจุดต่ำสุดในช่วงปลายปี 54 แต่เราเชื่อว่าค่าระวางเรือเฉลี่ยของทั้ง
PSL และ TTA จะถึงจุดต่ำสุดก่อน เนื่องจากอายุกองเรือเฉลี่ยที่ดีขึ้นจากการขายเรือเก่า               

Written by :

พิราบขาว

 

Comments

B

i

u

Quote

Code

List

List item

URL

Name *
Code   
ChronoComments by Joomla Professional Solutions

Submit Comment