บล.กิมเอ็ง : SENA แนะนำทยอยสะสม ราคาเหมาะสมที่ 2.50 บาท

คอนโดมิเนียมเปิดใหม่ช่วยหนุนยอดขาย presales ไตรมาส 3/52
             ยอดขาย presales ไตรมาส 3/52 เติบโตก้าวกระโดด โดยเพิ่มขึ้น 104% yoy และ 84% qoq เป็น 673 ล้านบาท ยอดขายที่แข็งแกร่งมีสาเหตุหลักจากโครงการคอนโดมิเนียมเปิดใหม่ที่ทำยอดขายได้ดี โดยโครงการ The Niche ตากสิน มูลค่า 432 ล้านบาท ซึ่งเปิดจองเมื่อเดือน ก.ค. ทำยอดจองได้แล้ว 49% ยอดขาย presales ในช่วง 9 เดือนแรกเท่ากับ 1,365 ล้านบาท ซึ่งมากกว่ายอด presales ของปีที่แล้วทั้งปีที่ 1,248 ล้านบาท เราคาดว่ายอดขาย presales จะดีต่อเนื่องในไตรมาส 4/52 เนื่องจากเป็นช่วง High season และคาดว่าผู้ซื้อบ้านจะเร่งตัดสินใจซื้อบ้านเพื่อรับประโยชน์จากมาตรการภาษีกระตุ้นอสังหาฯ

คาดผลประกอบการไตรมาส 3/52 ลดลง 19% qoq
            เราคาดว่าผลประกอบการไตรมาส 3/52 จะลดลง 19% จากไตรมาสก่อนเป็น 48 ล้านบาท เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงและค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้น รายได้คาดว่าจะเท่ากับ 310 ล้านบาท ซึ่งใกล้เคียงกับไตรมาสก่อน แต่อัตรากำไรขั้นต้นคาดว่าจะลดลงเหลือ 38.3% จาก 41.2% ในไตรมาสก่อน เนื่องจากมีโปรโมชั่นให้ส่วนลดราคาขายบ้าน ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการบริหารคาดว่าจะสูงขึ้น 32% จากไตรมาสก่อนเป็น 53 ล้านบาท จากค่าใช้จ่ายในการนำบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

แนวโน้มกำไรเติบโตแข็งแกร่งในปีหน้า
            หลังหักยอดโอนไตรมาส 3/52 แล้ว เราคาดว่า SENA จะมียอดขายที่ยังไม่รับรู้ (Backlog) มูลค่า 700 ล้านบาท โดยที่ Backlog จำนวน 340 ล้านบาทจะรับรู้เป็นรายได้ในไตรมาส 4/52 และส่วนที่เหลือจำนวน 360 ล้านบาทจะยกไปรับรู้ในปีหน้า จากยอดขายที่เติบโตต่อเนื่อง เราจึงคาดว่ารายได้ปีหน้าจะโต 17% เป็น 1.53 พันล้านบาท และกำไรโต 31% เป็น 314 ล้านบาทหรือ 0.45 บาทต่อหุ้น

ราคาหุ้นยังไม่แพง และมีอัตราเงินปันผลที่จูงใจ
              ราคาหุ้นปัจจุบันยังไม่แพง โดยซื้อขายกันที่ PER ปี 2553 เพียง 4.2 เท่า และมีอัตราเงินปันผลที่สูงถึง 7.2% โดยคิดจากนโยบายปันผลที่ 40% ของกำไรสุทธิ เราแนะนำ ทยอยสะสม โดยให้ราคาที่เหมาะสมที่ 2.50 บาท แนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 4/52 จะฟื้นตัวดีขึ้นจาก Backlog จำนวนมากที่รอรับรู้รายได้ และยอดขายบ้านที่แข็งแกร่ง

Written by :

platoo

 

Comments

B

i

u

Quote

Code

List

List item

URL

Name *
Code   
ChronoComments by Joomla Professional Solutions

Submit Comment