บล.ฟิลลิป : SVI แนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 2.70 บาท

คาดผลการดำเนินงานปี 2552 ลดลง 12% เทียบ YoY
                 จากปัญหาการขาดแคลนวัตถุดิบในไตรมาส 3 ที่ผ่านมา ผู้บริหารแจ้งว่าเหตุการณ์ดังกล่าวค่อยๆ คลี่คลายลงและจะกลับสู่ภาวะปกติในไตรมาส 1’2553 แม้ว่าผลการดำเนินงานงวด 9 เดือนคิดเป็น 74% ของประมาณการที่ทางฝ่ายประเมินไว้ แต่ทางฝ่ายยังคงประมาณการไว้ดังเดิมเนื่องจากคาดว่าปัญหาที่เกิดขึ้นในไตรมาส 3 เริ่มคลี่คลายลง ประกอบกับความล่าช้าในการส่งมอบจะทำให้ยอดขายไตรมาส 4’2552 เป็นไตรมาสที่ดีที่สุดของปี 2552 ทางฝ่ายยังคงประมาณการยอดขายสกุลดอลลาร์เท่ากับ 195 ล้านเหรียญลดลง 9% เทียบ YoY คิดเป็นเงินบาทเท่ากับ 6,621 ล้านบาทลดลง 7% เทียบ YoY และคาดว่าอัตรากำไรจะลดลงจากการแข็งค่าของเงินบาท ประมาณการกำไรสุทธิ 569 ล้านบาทลดลง 12% เทียบ YoY

เศรษฐกิจฟื้นตัวคาดว่าจะทำให้ผลการดำเนินงานปี 2553 เพิ่ม 14% เทียบ YoY
                สำหรับปี 2553 ทางฝ่ายคาดว่าการได้รับคำสั่งซื้อจากลูกค้ารายใหม่ 2 รายซึ่งคาดว่าจะเริ่มผลิตได้ในครึ่งหลังของปี 2553 และการออกผลิตภัณฑ์ใหม่กับลูกค้าเดิม ประกอบกับการฟื้นตัวของเศรษฐกิจเป็นปัจจัยสนับสนุนให้ผลการดำเนินจะขยายตัวได้ ทางฝ่ายคาดหมายยอดขายสกุลดอลลาร์ที่ 214 ล้านเหรียญเพิ่มขึ้น 10% เทียบ YoY คิดเป็นเงินบาทเท่ากับ 7,176 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 8% เทียบ YoY และคาดว่าอัตรากำไรจะดีกว่าปีที่ผ่านมาจากการใช้กำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น ประมาณการกำไรสุทธิ 651 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 14% เทียบ YoY

โรงงาน 3 ก่อสร้างแล้วเสร็จเพื่อรองรับคำสั่งซื้อในอนาคต
              สำหรับโรงงานแห่งใหม่คือ SVI3 ได้ก่อสร้างแล้วเสร็จ เบื้องต้นยังไม่มีการผลิตเชิงพาณิชย์ แต่จะให้ลูกค้าเช่าเป็นโกดังเก็บสินค้า ผู้บริหารแจ้งว่าการก่อสร้างโรงงานแห่งใหม่เพื่อรองรับคำสั่งซื้อภายใต้การฟื้นตัวของเศรษฐกิจหากกลับมาตามที่คาดไว้ อีกทั้งยังให้น้ำหนักการขายในสินค้ากลุ่มอุตสาหกรรมเนื่องจากเป็นตลาดที่มีอัตรากำไรสูงและการแข่งขันด้านราคาไม่รุนแรงอย่างเช่นอุตสาหกรรมอื่น

แนะนำ “ซื้อ”
             ทางฝ่ายคาดว่าผลการดำเนินงานปี 2553 ของ SVI จะกลับมาขยายตัวได้จากคำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้นอีกทั้งราคาปัจุบันซื้อขายบน P/E เพียง 5.1 เท่ายัง laggard หากเทียบกับหุ้นในกลุ่มเดียวกัน ทางฝ่ายแนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 2.70 บาทอิงบน P/E 8 เท่า

Written by :

platoo

 

Comments

B

i

u

Quote

Code

List

List item

URL

Name *
Code   
ChronoComments by Joomla Professional Solutions

Submit Comment