|
บล.กิมเอ็ง แนะทยอยสะสม LPN เป้า 8.75บ.
|
 |
 |
 |
|
Friday, 05 March 2010 09:05 |
|
บล.กิมเอ็ง : LPN แนะนำทยอยสะสม ราคาเป้าหมายที่ 8.75 บาท
ขยายตัวด้วยโครงการแนวราบ และการทำโครงการในหัวเมืองใหญ่
LPN มีแผนขยายงานเชิงรุกด้วยโครงการแนวราบผ่าน บ. พรสันติ ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่ LPN ถือหุ้น 100% โดยคาดว่าสัดส่วนรายได้จากโครงการแนวราบจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง จากจำนวนโครงการที่เพิ่มขึ้นและขนาดใหญ่ขึ้น นอกจากนี้ LPN ยังมีแผนขยายไปทำโครงการในหัวเมืองใหญ่ เช่น ชลบุรี, ภูเก็ต และเชียงใหม่ เราคาดว่ารายได้จากโครงการแนวราบและโครงการต่างจังหวัดจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันการเติบโตของบริษัทในอนาคต
ตั้งเป้ายอดจองปีนี้ที่ 1.30 หมื่นล้านบาท
LPN ตั้งเป้าการเติบโตของยอดจองที่ 20% เป็น 1.30 หมื่นล้านบาทในปี 2553 และตั้งเป้ายอดรับรู้รายได้ที่ 9.60 พันล้านบาท โดยบริษัทมีแผนเปิด 8 โครงการใหม่ในปีนี้ มูลค่ารวม 1.30-1.50 หมื่นล้านบาท ณ สิ้นเดือนก.พ. LPN มียอดขายที่ยังไม่รับรู้ (Backlog) เท่ากับ 1.077 หมื่นล้านบาทโดยเป็นส่วนที่จะรับรู้รายได้ในปี 2553 ได้จำนวน 7.29 พันล้านบาท ซึ่งคิดเป็น 77% ของประมาณการรายได้ปีนี้ของเราที่ 9.41 พันล้านบาท
คาดกำไรชะลอตัวในไตรมาส 1/53
เราคาดว่าผลประกอบการของ LPN จะชะลอตัวในไตรมาส 1/53 เนื่องจากไม่มีโครงการที่สร้างเสร็จในไตรมาสนี้เลย ดังนั้นยอดรับรู้รายได้คาดว่าจะลดลง โดยเป็นรายได้จะมาจากยูนิตของโครงการที่สร้างเสร็จในไตรมาสก่อนเหลือยกมาจำนวนไม่มาก และการขายยูนิตของโครงการที่สร้างเสร็จแล้ว ผลประกอบการจะดีที่สุดในไตรมาส 4/53 เนื่องจากจะมีโครงการสร้างเสร็จ 2 โครงการ มูลค่ารวม 2.56 พันล้านบาท คือ วิลล์ ราษฎร์บูรณะ และวิลล์ ลาดพร้าว-โชคชัย 4 ซึ่งจะช่วยหนุนให้รายได้สูงถึง 3-4 พันล้านบาท
คาดกำไรโต 9% ปีนี้
จากความเชี่ยวชาญในการพัฒนาคอนโดมิเนียม ด้วยทำเลและระดับราคาที่เหมาะสม เราจึงคาดว่ายอดขายของบริษัทจะเติบโตได้ต่อเนื่อง ด้วยยอด Backlog จำนวนมากและยอดขายที่แข็งแกร่ง เราคาดว่ากำไรปีนี้จะโต 9% เป็น 1.49 พันล้านบาทหรือ 1.01 บาทต่อหุ้น ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายกันที่ PER ปี 2553 ที่ 7.0 เท่าและมี upside อีก 24% จากราคาเป้าหมายของเราที่ 8.75 บาท เราคงแนะนำ ทยอยสะสม
|
Daily Research 
Comments