บล.กิมเอ็ง : STANLY แนะนำซื้อ ประเมินราคาเหมาะสม 185 บาท

กำไรงวด เม.ย. - มิ.ย.53 ยังโดดเด่น 367 ล้านบาท พุ่งขึ้น 297% yoy คาดกำไรงวด ก.ค. - ก.ย. จะทำจุดสูงสุดใหม่ 410-450 ล้านบาท แนวโน้มผลประกอบการปี 2554 จะยังเติบโตโดดเด่น แรงหนุนจากการเติบโตในอุตสาหกรรมรถยนต์ที่โตมากกว่าคาด ประเมินราคาเหมาะสม 185 บาท คงคำแนะนำ ซื้อ

กำไรงวด เม.ย. - มิ.ย.53 ยังโดดเด่น 367 ล้านบาท พุ่งขึ้น 297% yoy
บมจ.ไทยสแตนเลย์การไฟฟ้า (STANLY) ประกอบการผลประกอบการไตรมาส 1/54 (งวด เม.ย. - มิ.ย. 53) ยังมีกำไรที่โดดเด่นสูงถึง 367 ล้านบาท (กำไรต่อหุ้น 4.79 บาท) ลดลงจากไตรมาสก่อนเล็กน้อย 1% ในขณะที่เพิ่มขึ้นจากปีก่อนถึง 297% ต่ำกว่าเราคาดเล็กน้อยที่ประเมินกำไรเท่ากับ 380 ล้านบาท ผลการดำเนินงานที่โดดเด่นเนื่องจาก ยอดขายอุปกรณ์ส่องสว่างยานยนต์ของ STANLY ในไตรมาสนี้ยังสูงถึง 2,227 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 4% จากไตรมาสก่อน จากเดือน เม.ย. มีวันหยุดหลายวัน ในขณะที่เติบโตจากปีก่อนถึง 65% แรงหนุนจากการเติบโตอุตสาหกรรมยานยนต์ และ ยังได้แรงหนุนจากอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงถึง 27.9 เทียบกับ 25.5% ในไตรมาสก่อน และ 14.7% ในปีก่อน เนื่องจาก ไตรมาสก่อนมีการจ่ายเงินส่วนลดให้ลูกค้าประมาณ 35 ล้านบาท รวมถึงการผลิตปริมาณมากทำให้เกิดการประหยัดจากขนาด ภาระดอกเบี้ยจ่ายเท่ากับศูนย์จากไม่มีภาระหนี้เงินกู้เลย

คาดผลประกอบการงวด ก.ค. - ก.ย. 54 จะทำจุดสูงสุดใหม่
แนวโน้มผลประกอบการงวด ก.ค. - ก.ย. 54 เบื้องต้นเราประเมินจะทำจุดสูงสุดได้ใหม่ ประมาณ 410-450 ล้านบาท เนื่องจากในไตรมาสนี้จะได้รับปันผลจากบริษัทร่วมทุนเข้ามาเสริม รวมถึงอุตสาหกรรมรถยนต์ที่สภาอุตสาหกรรมประเมินจะยังมียอดผลิตรถยนต์ที่ยังสูงถึง 414,504 คัน เติบโตจากไตรมาสก่อน 7% และ ปีก่อน 58% สำหรับแนวโน้มปี 2554 หรือ งวด เม.ย. 53 - มี.ค. 54 คาดจะยังได้แรงหนุนจากอุตสาหกรรมรถยนต์ ซึ่งในปีนี้ กลุ่มอุตสาหกรรมยานยนต์ สภาอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทย ได้ปรับเป้าหมายยอดผลิตรถยนต์ขึ้นเป็น 1.56 ล้านคั้น เติบโตถึง 56% จากเป้าหมายเดิม 1.4 ล้านคัน นอกจากนี้ STANLY ยังได้แรงหนุนจากรถยนต์ที่เป็นที่นิยมในตลาดและมีการเติบโตสูง เช่น Mazda 2, Nissan March, Mitsubishi Pajero Sport โดยเราประเมินยอดขายปี 2554 เท่ากับ 9,125 ล้านบาท เติบโต 25% นอกจากนี้ยังมีการเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตและลดของเสีย จะช่วยหนุนอัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นเป็น 24.5% เทียบกับ 21.6% ในปีก่อน และจะทำให้กำไรโดดเด่นถึง 1,421 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 48%

คงคำแนะนำ ซื้อ ประเมินราคาเหมาะสม 185 บาท
ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขาย P/E ปี 2554 ต่ำเพียง 8.0 เท่า และ มีเงินปันผลตอบแทน 4.1% ภายใต้ฐาน P/E ปี 2554 เท่ากับ 10 เท่า เราประเมินราคาเหมาะสมเท่ากับ 185 บาท นอกจากนี้ STANLY ยังมีฐานะการเงินแข็งแกร่งไม่มีภาระหนี้เงินกู้เลย ในขณะที่มีเงินสดในมือสูงถึง 3,526 ล้านบาท หรือ 46 บาทต่อหุ้น ดังนั้น รวมแล้ว เราคงคำแนะนำ ซื้อ

Written by :

พิราบขาว

 

Comments

B

i

u

Quote

Code

List

List item

URL

Name *
Code   
ChronoComments by Joomla Professional Solutions

Submit Comment