Investment Society by Sukit Udomsirikul

Automotive Sector : แนวโน้มอุตสาหกรรมยานยนต์ปี 2553 ฟื้นตัวแต่ยังมีความเสี่ยง  

SCRI มีมุมมองว่าอุตสาหกรรมยานยนต์ของไทยกำลังอยู่ในช่วงของการฟื้นตัว ซึ่งราคาหุ้นในกลุ่มฯได้ปรับตัวขึ้นสะท้อนปัจจัยดังกล่าวพอสมควรแล้ว อีกทั้งอุตสาหกรรมยานยนต์ของโลกและไทยในปี 2553 ยังคงมีความเสี่ยงที่ต้องระมัดระวังจากการชะลอตัวลงอีกครั้ง (Double-Dip Recession) ของเศรษฐกิจโลก และการยุติมาตรการช่วยเหลืออุตสาหกรรมยานยนต์ในปี 2553 ดังนั้นจึงยังคงน้ำหนักการลงทุนในกลุ่มเป็น “Neutral”

        อุตสาหกรรมยานยนต์ของโลกผ่านพ้นวิกฤตในปี 2552 และกำลังอยู่ในช่วงของการฟื้นตัวในปี 2553 ซึ่ง SCRI ประเมินว่าต้องใช้เวลาราว 3 ปี หรือในปี 2555 ยอดขายรถยนต์ทั่วโลกจึงจะกลับสู่ระดับเดิมในปี 2551 โดยมียอดขายรถยนต์ในประเทศจีนและอินเดียที่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็วเป็นปัจจัยผลักดันที่สำคัญ

        แนวโน้มอุตสาหกรรมยานยนต์ของไทยในปี 2553 อยู่ในช่วงของการฟื้นตัวในทิศทางเดียวกับอุตสาหกรรมยานยนต์ของโลก โดย SCRI คาดยอดผลิตรถยนต์ของไทยในปี 2553 จะเติบโตราว 20% yoy เป็นประมาณ 1.2 ล้านคัน

        ปัจจัยเสี่ยงของอุตสาหกรรมยานยนต์ไทยที่สำคัญในปี 2553 มี 3 ประการ คือ 1) การชะลอตัวลงของยอดขายรถยนต์ในต่างประเทศ เนื่องจากการยุติมาตรการช่วยเหลืออุตสาหกรรมยานยนต์ รวมทั้งอาจเกิดการชะลอตัวลงอีกครั้งของเศรษฐกิจโลก 2) ยอดขายรถยนต์ในประเทศมีความเสี่ยงที่ปัจจัยทางการเมืองที่จะเป็นปัจจัยกดดันความเชื่อมั่นผู้บริโภค 3) ปัญหาความเชื่อมั่นในคุณภาพของสินค้า หลังจากการเรียกคืนรถยนต์บางรุ่นทั่วโลกเพื่อแก้ไขปัญหาระบบความปลอดภัย อาจส่งผลให้ยอดขายและยอดผลิตรถยนต์ชะลอตัวลงระยะสั้น  

        คงน้ำหนักการลงทุน “Neutral” เพราะราคาหุ้นสะท้อนการคาดหวังถึงการฟื้นตัวพอสมควรแล้ว ทำให้มี Upside เหลือน้อย SCRI เลือก STANLY (มูลค่าเหมาะสม 135 บาท) เป็นหุ้น Top pick ของกลุ่มยานยนต์ เนื่องจากคาดผลการดำเนินงานฟื้นตัว และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล 3.6% / แนะนำ “ขายทำกำไร” SAT (มูลค่าเหมาะสม 13.40 บาท) เนื่องจากคาดว่าจะไม่มีการจ่ายปันผลสำหรับปี 2552 / และแนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” IHL (มูลค่าเหมาะสม 8 บาท) เนื่องจากประเมินว่าผลการดำเนินงานใน Q4/52 และ 1H/53 จะเติบโตอย่างโดดเด่นเพราะได้อานิสงค์จากการสต๊อกวัตถุดิบต้นทุนต่ำ

Financial Highlights (Unit: Btmn)

สุดท้ายขอให้ทุกท่านโชคดีและพบกันใหม่สัปดาห์หน้า

Written by :

พิราบขาว

 

Comments

B

i

u

Quote

Code

List

List item

URL

Name *
Code   
ChronoComments by Joomla Professional Solutions

Submit Comment