|
Thursday, 22 July 2010 11:46 |
|
บล.พัฒนสิน : DTAC แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 49 บาท
DTAC แนะนำ ซื้อ TP 10F 49 บาท( 2Q10 Earnings ดีกว่าคาด 8%) 2Q10 Earnings สูงกว่าคาด 8%
กำไรสุทธิ 2.43 พันล้านบาทใน 2Q10 สูงกว่าที่เราคาดไว้ที่ 2.26 พันล้านบาท 8% และสูงกว่าประมาณการ consensus ที่2.11 พันล้านบาท 15% เนื่องจากรายได้ที่สูงกว่าคาดเป็นหลัก กำไรสุทธิ 2Q10 ทรงตัว q-q เนื่องจากต้นทุนและค่าใช้จ่ายลดลงในสัดส่วนใกล้กับการลดลงของรายได้ ขณะที่กำไรสุทธิโต 78% y-y จากการขยายตัวของรายได้ และการลดลงของต้นทุนและค่าใช้จ่ายเป็นหลัก
Upside Risks จากประมาณการกำไรสูงกว่าคาด
กำไรสุทธิงวดครึ่งปีแรกอยู่ที่ 4.88 พันล้านบาท คิดเป็น 54% ของประมาณการทั้งปี ทั้งนี้ กำไรสุทธิครึ่งแรกของปีในปี2007-2009 มีสัดส่วน 43-67% ของทั้งปี อย่างไรก็ตาม เราเห็น Upside risk ต่อประมาณการของเรา จากรายได้ค่าบริการ1H10 ทีมีสัดส่วน 50% ของประมาณการทั้งปี ขณะที่รายได้มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น q-q ใน 3Q และ 4Q นอกจากนี้ บริษัทมีแนวโน้มบันทึกรายได้พิเศษ 500 ล้านบาทใน 3Q10F เป็นค่า Net IC ย้อนหลังจาก Hutch นอกจากนี้ DTAC ยังได้ปรับเพิ่ม Guideline operating cash flow (EBITDA-Capex) ปี 2010 เป็น 1.7 หมื่นล้านบาท จากเดิมที่ 1.6 หมื่นล้านบาทเนื่องจากครึ่งแรกมีผลการดำเนินงานดีกว่า
ที่บริษัทคาดHigh Yield Stocks 6.8%
ประมาณการปันผลปีนี คาดปันผล 2.67 บาท/หุ้น Dividend Yield 2.67%
|
Comments