นายสมิทธ์  พนมยงค์  ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน ไทยพาณิชย์ จำกัด เปิดเผยถึงแผนการออกกองทุนในปี 2559 ว่า ด้วยสภาพตลาดการลงทุนโดยรวมที่มีความผันผวนสูง รวมถึงอัตราผลตอบแทนตราสารหนี้อยู่ในระดับต่ำ แนวทางการลงทุนของบลจ.ไทยพาณิชย์ จะเน้นรูปแบบการลงทุนที่สามารถสร้างผลตอบแทนแบบ Absolute return คือมีความสัมพันธ์ต่ำกับความผันผวนของตลาด  โดยมุ่งสร้างผลตอบแทนของพอร์ตการลงทุนตามเป้าหมายที่กำหนด ไม่ว่าสภาวะตลาดจะปรับขึ้นหรือลง ตลอดจนรูปแบบการลงทุนที่เน้นให้มีรายได้ระหว่างทางให้ผู้ลงทุน  ดังนั้นการออกผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ ในปีนี้ก็จะมีความซับซ้อนมากขึ้น

โดยเร็วๆ นี้ บลจ.ไทยพาณิชย์ เตรียมที่จะออกกองทุนเปิดไทยพาณิชย์ อินคัมพลัส (SCBPLUS) มูลค่าโครงการ 5,000 ล้านบาท เสนอขายระหว่างวันที่ 15-21 มีนาคม 2559 นี้  ซึ่งเป็นกองทุนประเภท Multi-Asset Income เน้นบริหารเพื่อสร้างรายได้ระหว่างทางและมีการรับซื้อคืนหน่วยลงทุนอัตโนมัติให้ผู้ลงทุนอย่างสม่ำเสมอ ไม่เกินปีละ 4 ครั้ง โดยมีนโยบายการลงทุนเปิดกว้าง สามารถกระจายการลงทุนได้ทั้งในหุ้น ตราสารแห่งหนี้ ตราสารกึ่งหนี้กึ่งทุน เงินฝาก หน่วยลงทุนของกองทุน  โดยผู้จัดการกองทุนสามารถพิจารณาปรับสัดส่วนการลงทุนได้ตั้งแต่ ร้อยละ 0 ถึงร้อยละ 100 ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุนรวม ขึ้นอยู่กับดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุนและตามความเหมาะสมกับสภาวการณ์ในขณะนั้น  และยังเปิดให้สามารถลงทุนในต่างประเทศไม่เกินร้อยละ 79 ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุน โดยจะป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน (Hedging) ตามดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน

นายสมิทธ์ กล่าวว่า สำหรับในช่วงแรกนี้ SCBPLUS จะเน้นลงทุนในหุ้นกู้เอกชน และกองทุนอสังหาริมทรัพย์หรือกองทุนโครงสร้างพื้นฐานในประเทศ  และอาจลงทุนหุ้นในประเทศเพื่อรับเงินปันผลเป็นหลัก เป็นการหาโอกาสสร้างผลตอบแทนส่วนเพิ่มในสภาวะอัตราผลตอบแทนจากตราสารหนี้ที่อยู่ระดับต่ำ ซึ่งเป็นอีกทางเลือกให้กับนักลงทุนที่อาจจะคุ้นเคยกับการลงทุนในตราสารหนี้อยู่แล้ว และสามารถรับความเสี่ยงได้ระดับปานกลาง

อย่างไรก็ตาม  จากสภาพตลาดปัจจุบันอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยของหุ้นกู้เอกชนระดับ Investment grade อยู่ที่ประมาณ 2% ต่อปี กองทุนอสังหาริมทรัพย์และกองทุนโครงสร้างพื้นฐานมีอัตราจ่ายเงินปันผลเฉลี่ยประมาณ 7% ต่อปี ทำให้ผู้จัดการกองทุนคาดการณ์ว่า พอร์ตการลงทุนที่ให้อัตราผลตอบแทนได้ประมาณ 2.8 –3% ต่อปี ผ่านการรับซื้อคืนหน่วยลงทุนอัตโนมัติ

นายสมิทธ์ กล่าวถึงภาพรวมตลาดทุนทั่วโลกในปี 2559 นี้ว่า การขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายของสหรัฐอเมริกา โดยธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ที่คาดว่าจะสามารถทำได้อีกเพียงหนึ่งครั้งในปีนี้ เนื่องจากเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ไม่ได้ขยายตัวหวือหวา  ประกอบกับปัจจัยเสี่ยงในเศรษฐกิจโลกอีกหลายประเด็น ซึ่งการเปลี่ยนแปลงนี้ย่อมส่งผลต่อมุมมองการลงทุนเชิงลบต่อตราสารทุนทั่วโลกเทียบกับก่อนหน้านี้ที่เคยมีความกังวลว่า Fed จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายถึง 4 ครั้ง  ขณะนี้ปัจจัยลบดังกล่าวนี้จะไม่เกิดขึ้นและจะทำให้หุ้นในหลายประเทศมี upside ที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งสินทรัพย์ประเภทที่มีอัตราการจ่ายปันผลสูง เช่น Property fund และ Infrastructure fund ที่จะกลับมามีความน่าสนใจอีกครั้งในสภาวะอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกอยู่ในระดับต่ำ

ขณะเดียวกันบลจ.ไทยพาณิชย์ ยังมีมุมมองว่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะแข็งค่าขึ้นในปี 2559 จากการที่ Fed จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอีกครั้งหนึ่งแต่จะเป็นการแข็งค่าที่ไม่รุนแรงเท่าเดิม ซึ่งปัจจัยนี้จะเป็นปัจจัยบวกต่อตลาดทุนในประเทศเกิดใหม่ โดยเฉพาะตลาดหุ้นในภูมิภาคเอเซียและมีมุมมองในเชิงบวกต่อตลาดหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานที่เป็นไปในทิศทางที่ดีขึ้น เช่น อินโดนีเซีย ฟิลิปปินส์ และไทย

นอกจากนี้ยังมีประเด็นที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) และ ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) จะพยายามเพิ่มมาตรการ QE ในอัตราที่สูงกว่าที่นักลงทุนคาดการณ์ไว้ จึงเชื่อว่าตลาดหุ้นยุโรป และญี่ปุ่นนั้นยังมีความน่าสนใจในช่วงที่ตลาดปรับตัวลงแรง จากความเป็นไปได้ที่จะมีการอัดฉีด QE เพิ่มเติมค่อนข้างสูง ส่วนการชะลอตัวลงของเศรษฐกิจจีนส่งผลให้ตลาดหุ้นจีนขาดปัจจัยพื้นฐานหลักไป จึงยังคงมุมมองเชิงลบกับตลาดหุ้นจีนอย่างต่อเนื่องในปี 2559 นี้ โดยปัจจัยลบจากจีนนั้น ย่อมจะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจของประเทศที่พึ่งพาด้านการส่งออกจากจีนสูง เช่น เกาหลีใต้ ไต้หวัน และฮ่องกง

นายสมิทธ์ กล่าวว่า ราคาน้ำมันดิบโลกที่อยู่ในระดับต่ำในปี 2559 จะเป็นตัวช่วยให้ทาง Fed  ECB  BOJ และธนาคารกลางของประเทศกำลังพัฒนาสามารถคงหรือแม้แต่เพิ่มนโยบายผ่อนคลายทางการเงินได้อย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะเป็นปัจจัยผลักดันให้เศรษฐกิจที่ไม่ได้พึ่งพาการส่งออกน้ำมันเป็นหลักนั้นสามารถฟื้นตัวได้ และจะเป็นปัจจัยผลักดันต่อตลาดทุนของประเทศนั้น ๆ ด้วยเช่นกัน

สภาวะตลาดแบบนี้ นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ไม่มากนักควรเน้นการลงทุนที่มีความผัวผวนต่ำ แต่ให้ Cash flow ที่สูง อาทิ กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์/REIT/โครงสร้างพื้นฐานทั้งในและต่างประเทศ หรือการลงทุนที่มีลักษณะเป็น Absolute return ส่วนนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูง อาจจัดพอร์ตในลักษณะ Market Neutral เน้นการเลือกหุ้นที่คาดว่ามีผลการดำเนินงานที่ดีกว่าตลาดในขณะเดียวกันก็ป้องกันตลาดขาลงโดยการ Short Futures หรืออาจใช้การซื้อขายทำกำไรเป็นรอบ ขึ้นขาย-ลงซื้อ เพื่อเพิ่มผลตอบแทนในตลาดหุ้นที่ผันผวน ส่วนการกระจายการลงทุนไปในต่างประเทศ ควรเน้นกระจายการลงทุนไปยังประเทศที่มีการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ดีจากการบริโภคภายในประเทศ อาทิ สหรัฐฯ และตลาด ASEAN หรือประเทศที่ปรับตัวลงมามากในช่วงก่อนหน้าและนโยบายผ่อนคลายทางการเงิน อาทิ ยุโรปและญี่ปุ่น เป็นต้น อย่างไรก็ดีควรเพิ่มความระมัดระวังและติดตามสถานการณ์ลงทุนอย่างใกล้ชิด เนื่องจากตลาดหุ้นในระยะสั้นคาดว่าจะมีความผันผวนสูง” นายสมิทธ์ กล่าวพร้อมแนะนำเพิ่มเติมว่า

สำหรับกองทุนของบลจ.ไทยพาณิชย์ ที่น่าสนใจลงทุน  ได้แก่ กองทุนหุ้นในประเทศ แนะนำกองทุน SCBDV ที่เน้นลงทุนในหุ้นที่มีการจ่ายเงินปันผลสูงและสม่ำเสมอ เป็นอีกทางเลือกที่ช่วยรับมือกับความผันผวนของตลาด และกองทุน SCBSE ที่เน้นลงทุนโดยคัดเลือกหุ้นรายตัวที่มีความสามารถที่จะเติบโตได้เร็วกว่าตลาด และกองทุน SCBMSE ที่เน้นลงทุนในหุ้นขนาดกลางและเล็ก ถือเป็นกลยุทธ์การลงทุนที่เหมาะสมในยามที่หุ้นใหญ่ในตลาดกำลังปรับตัวตามภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลง ส่วนการลงทุนในต่างประเทศควรหาโอกาสช่วงชิงความได้เปรียบจากเงินสกุลดอลลาร์สหรัฐแข็งค่า แนะนำให้พักเงินในกองทุน SCBFST รวมถึงลงทุนในกองทุน SCBGIF ที่เน้นการลงทุนในธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานสำคัญทั่วโลก เพราะการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานเป็นสิ่งที่จำเป็น และจะไม่อ้างอิงกับสภาวะเศรษฐกิจในระยะสั้น จึงทำให้มีกระแสเงินสดรับที่มั่นคงกว่าธุรกิจอื่นโดยทั่วไป

Written by :

กระแสหุ้นออนไลน์

 

Comments

B

i

u

Quote

Code

List

List item

URL

Name *
Code   
ChronoComments by Joomla Professional Solutions

Submit Comment