ศูนย์วิจัยเศรษฐกิจ และธุรกิจ ธนาคารไทยพาณิชย์ ออกบทวิเคราะห์ เรื่อง จับตาผู้ค้าเหล็กผิดนั ดชำระหนี้ ส่งสัญญาณลุกลามหรือไม่? โดยระบุว่า การผิดนัดชำระหนี้ของผู้ค้าเหล็ กรายหนึ่งที่จดทะเบียนในตลาดหลั กทรัพย์ส่งผลให้เกิดความกังวลว่ าจะลุกลามไปยังผู้เล่นรายอื่ นในอุตสาหกรรม ในวันที่   11 มกราคม 2017 ผู้ค้าท่อเหล็ กและเหล็กรูปพรรณรายหนึ่งได้ ออกมาเปิดเผยว่าไม่ สามารถชำระหนี้เงินกู้ หุ้นกู้ และตั๋วแลกเงิน (B/E) ได้ตามกำหนด ทั้งนี้ แม้ว่าบริษัทได้เสนอแผนปรับปรุ งโครงสร้างหนี้ให้กับเจ้าหนี้ ในวันที่ 24 มกราคม 2017 แล้ว แต่การผิดนัดชำระหนี้ดังกล่ าวเป็นสิ่งที่สร้างความกังวลว่ าเหตุการณ์จะลุกลามไปยังผู้เล่ นรายอื่นในอุตสาหกรรมด้วยหรื อไม่

Analysis

การขาดสภาพคล่องและการก่อหนี้ ในระดับสูงเป็นสาเหตุที่ทำให้ เกิดการผิดชำระหนี้ การชะลอตั วของภาคการก่อสร้างในช่วงที่ผ่ านมาเป็นปัจจัยที่กดดันให้ผู้ค้ าเหล็กรายดังกล่าวต้องเผชิญกั บปัญหาการขาดสภาพคล่อง ซึ่งสะท้อนจากวงจรเงินสด (Cash Conversion Cycle) ที่ยาวถึง 340 วัน โดยเฉพาะระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ ยที่สูงถึง 300 วัน ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2016  ประกอบกับการเลือกใช้แหล่งเงิ นทุนจากการก่อหนี้ในระดับสูง (D/E Ratio 2.5 เท่า) และความล้มเหลวในการเพิ่มทุน จึงทำให้บริษัทไม่สามารถชำระหนี้ ที่ก่อขึ้นได้

อย่างไรก็ตาม ผู้ค้าเหล็กในภาพรวมของอุ ตสาหกรรมยังคงมีสภาพคล่องที่ดี ขณะที่ระดับของการก่อหนี้ก็ยั งไม่อยู่ในระดับที่สูงมากนัก  เมื่อพิจารณาผู้ค้าเหล็ กจำนวนหนึ่งที่ดำเนินธุรกิจคล้ ายกับบริษัทดังกล่าว พบว่ามีวงจรเงินสดโดยเฉลี่ยเพี ยง 75-120 วัน เท่านั้น ขณะที่การก่อหนี้ก็อยู่ในระดั บที่ไม่สูงมากนัก (D/E Ratio เฉลี่ย 1.3 เท่า) ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าการผิดนั ดชำระหนี้ในครั้งนี้เป็นปั ญหาเฉพาะรายบริษัทเท่านั้น และยังไม่มีสัญญาณที่จะลุ กลามไปยังผู้เล่นรายอื่นในอุ ตสาหกรรมแต่อย่างใด

อีไอซีแนะผู้ค้าเหล็กควรให้ ความสำคัญในการบริหารสภาพคล่ องและควรก่อหนี้ในระดับที่ เหมาะสม ผู้ค้าเหล็กควรบริ หารสภาพคล่องด้วยวิธีการ ดังนี้ 1) ควบคุมสต็อกสินค้าไม่ให้สู งจนเกินไป ด้วยการลดปริมาณการนำเข้าสินค้ าที่ยังไม่ได้รับคำสั่งซื้อ และ 2) ติดตามการเก็บเงินจากลูกหนี้ให้ ตรงตามระยะเวลา โดยอาจให้ส่วนลดเงินสด เพื่อให้ระยะเวลาการจัดเก็บหนี้ สั้นลง วิธีการดังกล่าวจะทำให้บริษัทมี สภาพคล่องที่ดีขึ้นจากการมี วงจรเงินสดที่สั้นลง ในส่วนของระดับการก่อหนี้นั้น บริษัทควรประเมินศักยภาพในการก่ อหนี้ของตนเอง ผ่านการเปรียบเทียบกับผู้เล่ นรายอื่นในอุตสาหกรรมหรือค่ าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม เพื่อตรวจสอบว่าระดับการก่อหนี้ ของตนนั้นอยู่ในระดับที่ เหมาะสมหรือไม่

Written by :

กระแสหุ้นออนไลน์

 

Comments

B

i

u

Quote

Code

List

List item

URL

Name *
Code   
ChronoComments by Joomla Professional Solutions

Submit Comment