ผู้สื่อข่าวรายงานว่า บริษัทหลักทรัพย์ กิมเอ็ง(ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) แนะนำ ซื้อเมื่ออ่อนตัว หุ้น  BANPU ราคาเหมาะสมที่ 724 บาท โดยให้เหตุผลว่า ก้าวแรกกับการขยายการลงทุนไปในประเทศออสเตรเลีย
บริษัทได้แจ้งตลาดฯ เมื่อวานนี้ว่าบริษัทได้เข้าซื้อหุ้นจำนวน 14.9% (ประมาณ 57.9 ล้านหุ้น จากหุ้นสามัญทั้งหมด 388.675 ล้านหุ้น) ใน  Centennial Coal Co., Ltd.  (Centennial) ซึ่งก่อตั้งเมื่อปี ค.ศ. 1989  เป็นผู้ผลิตและจำหน่ายถ่านหิน ประเภทให้ความร้อนและ Coking Coal ทั้งในประเทศออสเตรเลียและส่งออกต่างประเทศ โดย Centennial  ส่งออกถ่านหินประมาณ ร้อยละ 30 – 35 ของปริมาณการผลิตทั้งหมดให้แก่ตลาดต่างประเทศ และเป็นผู้จำหน่ายถ่านหินป้อนให้แก่อุตสาหกรรมพลังงานในรัฐ New South Wales ประเทศ
ออสเตรเลีย โดย Centennial มีปริมาณถ่านหินสำรองที่พิสูจน์แล้ว (proved reserves) ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2552 (เป็นปีบัญชีของ Centennial) 144.5 ล้านตันและปริมาณสำรองที่คาดว่าจะพบ (probable reserves) จำนวน 274.7 ล้านตัน โดยมีปริมาณการจำหน่ายถ่านหินปีละประมาณ 14-15 ล้านตัน ในปีที่ผ่านมา Centennial มีรายได้ 886 ล้านเหรียญออสเตรเลีย ( 1 เหรียญออสเตรเลีย = 30.1 บาท) และกำไร 71.2 ล้านเหรียญ คิดเป็นกำไรต่อหุ้น 0.195 เหรียญ และประกาศจ่ายเงินปันผล 0.11 เหรียญ/หุ้น คิดเป็นอัตราเงินปันผลจ่าย (payout
ratio) 56%(ราคาหุ้นปิดเมื่อวานนี้ที่ 4.71 เหรียญ/หุ้น)

คาดรับรู้เงินปันผลปีละ 170-200 ล้านบาท จากการลงทุนครั้งนี้
แม้ว่าบริษัทจะยังไม่เปิดเผยรายละเอียดในการลงทุนในครั้งนี้ แต่จากสัดส่วนการถือหุ้นที่ 14.9% ทำให้บริษัทจะสามารถรับรู้เงินปันผลจากการลงทุนในกิจการในครั้งนี้ โดยหากเราตั้งสมมติฐานให้ผลกำไรลดลง 10% จากปีก่อน บริษัทก็จะสามารถรับรู้เงินปันผลได้ประมาณ 171 ล้านบาท (คิดเป็นประมาณ 1.2% ของประมาณการผลกำไรในปีนี้ของ BANPU ที่ 13,744 ล้านบาท) และหากผลกำไรเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 10% บริษัทก็จะสามารถรับรู้เงินปันผลได้ประมาณ 198 ล้านบาท (คิดเป็นประมาณ 1.4% ของประมาณการผลกำไรในปีนี้ของ BANPU) ซึ่งจะเห็นได้ว่าผลกำไรที่จะเพิ่มขึ้นจากเงินปันผลรับจากการลงทุนไม่มีนัยสำคัญกับผลกำไรของบริษัท สำหรับการประเมินมูลค่าเพิ่มจากการลงทุนยังคงต้องรอการเปิดเผยเงินลงทุนที่จะใช้ในการซื้อหุ้นในครั้งนี้ ดังนั้นเราจึงยังไม่มีการรวมการลงทุนดังกล่าวเข้าไปในประมาณการผลกำไรในปีนี้ของเราจนกว่าจะมีความชัดเจน

ราคาถ่านหินล่าสุดเพิ่มขึ้น 1.5% wow มาอยู่ที่ 108.20 เหรียญ/ตัน
ราคาถ่านหิน (BJI) ล่าสุดปรับเพิ่มขึ้น 1.5% จากสัปดาห์ก่อน มาอยู่ที่ 108.20 เหรียญ/ตันในปัจจุบัน หลังจากปรับขึ้นแรง 8% ในสัปดาห์ก่อน มายืนเหนือ 100 เหรียญ/ตันเป็นครั้งแรกในรอบ 17 เดือน จากปัญหาขาดแคลนถ่านหินในจีนและจากความต้องการใช้ถ่านหินเพื่อนำไปผลิตไฟฟ้า ราคาถ่านหินที่เพิ่มสูงขึ้นจะส่งผลบวกกับราคาจำหน่ายถ่านหิน, รายได้และผลกำไรของบริษัทในอนาคต แต่มีผลบวกกับราคาจำหน่ายถ่านหินในปีนี้ไม่มากเนื่องจากบริษัทได้ทำสัญญาจำหน่ายไปแล้วกว่า 80% ราคาหุ้นปัจจุบันมี upside อยู่ 10% จากราคาที่เหมาะสมของเราที่ 724 บาท จาก upside ที่เหลือจำกัด จากการที่ราคาหุ้นปรับเพิ่มขึ้นมามากในช่วงก่อนหน้านี้ตามราคาถ่านหินที่ปรับเพิ่มขึ้น ทำให้เราปรับลดคำแนะนำจาก ซื้อ เป็น ซื้อเมื่ออ่อนตัว สำหรับ BANPU

Written by :

พิราบขาว

 

Comments

B

i

u

Quote

Code

List

List item

URL

Name *
Code   
ChronoComments by Joomla Professional Solutions

Submit Comment