บล.กิมเอ็ง : HANA แนะนำซื้อ ราคาเหมาะสม 27.40 บาท

กระแสคำสั่งซื้อในไตรมาส 2-3/53 มีแนวโน้มแข็งแกร่งต่อเนื่อง
กระแสคำสั่งซื้อยังคงอยู่ในช่วงขาขึ้นต่อเนื่องในไตรมาส 2/53 และมีแนวโน้มแข็งแกร่ง
ต่อเนื่องในไตรมาส 3/53 ซึ่งเป็นฤดูกาลที่ดีที่สุดของอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์ โดยเป็นการ
เติบโตจากทั้งกลุ่มธุรกิจ microelectronics (โดยเฉพาะ touchpad สำหรับเครื่องโทรศัพท์
เคลื่อนที่ smart phone และถูกนำไปใช้กับเครื่อง Blackberry, แป้นควบคุมเครื่อง MP3,
touchpad สำหรับเครื่องคอมพิวเตอร์พกพา, คอมพิวเตอร์เมาส์, อุปกรณ์เซ็นเซอร์สำหรับใช้ใน
ส่วนต่างๆ ของรถยนต์ และอุปกรณ์ช่วยฟัง/hearing aid) และ IC Packaging นอกจากนี้ มี
ลูกค้าสองราย (ระบบสัมผัสสำหรับจอคอมพิวเตอร์และอุปกรณ์ช่วยฟังแบบซ่อนในหู) ที่ถูกซื้อโดย
บริษัทที่ใหญ่กว่าและมีเครือข่ายกระจายสินค้าที่ใหญ่กว่าอันทำให้การสั่งซื้อสินค้าจาก HANA มี
แนวโน้มโตเร็วกว่าที่คาดไว้เดิม ทั้งนี้บริษัทได้ร่วมพัฒนาอุปกรณ์โปรเจคเตอร์ขนาดเล็ก (pico
projector) ที่มีโอกาสเติบโตก้าวกระโดดในระยะยาวหลังมีการใช้ติดตั้งกับเครื่องโทรศัพท์
เคลื่อนที่ด้วย

สามารถเสนอให้ลูกค้าย้ายธุรกิจบางส่วนไปโรงงาน HANA ในจีนหากลูกค้ากังวลปัญหาการเมือง
ในไทย
ปัญหาการเมืองและความไม่สงบในประเทศนั้นยังไม่ส่งผลต่อการสั่งซื้อสินค้าของลูกค้า
แต่อย่างใด อย่างไรก็ดี สำหรับลูกค้าที่มีความกังวลถึงความเสี่ยงในประเทศไทยนั้น HANA
พร้อมที่จะเสนอให้ลูกค้าโยกคำสั่งซื้อบางส่วนไปยังโรงงานของ HANA ที่ Jiaxing ประเทศ
จีนได้

มีมุมมองเชิงระมัดระวังในไตรมาส 4/53 แต่ยังคาดหมายสร้างสถิติกำไรใหม่ในปีนี้
หลังจากอุตสาหกรรมมีแนวโน้มฟื้นตัวและเติบโตต่อเนื่องถึง 6 ไตรมาส (ไตรมาส
2/52-3/53) เรามีมุมมองเชิงระมัดระวังในไตรมาส 4/53 ว่าจะมีการปรับฐาน ระบายสินค้า
โอกาสชะลอตัวของเศรษฐกิจยุโรป และอาจมีการดึงกลับเม็ดเงินกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล
ในบางประเทศด้วย  อย่างไรก็ดี เนื่องจากการเติบโตของอุปสงค์หลักนั้นมาจากภูมิภาคเอเชีย
แปซิฟิคและการฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ  เรายังคาดหมายว่ายอดขายทั้ง Microelectronics
และ IC packaging ของบริษัทจะสร้างสถิติใหม่ในปีนี้และทำให้กำไรปกติเติบโตในอัตราถึง
21% เป็น 2.28 พันล้านบาทหรือ 2.74 บาท/หุ้นซึ่งเป็นสถิติใหม่ในปีนี้ (ด้วยสมมติฐานคาด
การณ์ยอดขายโต 21% เป็น 1.63 หมื่นล้านบาทและอัตรากำไรขั้นต้นลดลง 0.5% เป็น
18.1%  อัตราและเปลี่ยน 32 บาท/US$  

คงคำแนะนำ ซื้อ ด้วยราคาเหมาะสม 27.40 บาท
ด้วยแนวโน้มผลประกอบการที่จะยังแข็งแกร่งต่อเนื่อง อีกทั้งโอกาสเติบโตในหลาย
ธุรกิจทั้งในระยะกลางและระยะยาว และมีฐานะการเงินแข็งแกร่งมากด้วยเงินสดสุทธิรวมเงิน
ลงทุนระยะสั้นถึง 6 พันล้านบาท ณ สิ้นไตรมาส 1/53 หรือ 4.8 พันล้านบาท (5.82 บาท/หุ้น)
หลังหักการจ่ายเงินปันผลในไตรมาส 2/53 เราจึงคงคำแนะนำ ซื้อ ด้วยราคาเหมาะสม 27.40
บาท (อ้างอิง P/E 10 เท่า)

Written by :

พิราบขาว

 

Comments

B

i

u

Quote

Code

List

List item

URL

Name *
Code   
ChronoComments by Joomla Professional Solutions

Submit Comment