|
Monday, 02 August 2010 09:10 |
|
บล.ฟิลลิป : MCOT ราคาพื้นฐานที่ 30.50 บาท แนะนำ “ซื้อ”
คาดกำไรสุทธิ 2Q53 โต 11.07% YoY
จากตัวเลขของเนลสันฯงบโฆษณาผ่านทาง MCOT ใน 2Q53 ปรับตัวขึ้น 23.25% YoY และ 13.34% QoQ มีส่วนแบ่งตลาดดีขึ้นเล็กน้อยจาก 20.11% ในปีก่อน เป็น 20.58% จากความต้องการในการโฆษณาที่มาก ทำให้ utilization rate ใน 2Q53 เต็ม นอกจากนี้ยังมีรายการประเภท seasonal program เช่น The Star 6, The Trainer และฟุตบอลโลก จึงคาดรายได้รวมจะเติบโต 15.38% YoY เป็น 1,356.56 ล้านบาท จากรายได้โทรทัศน์คาดโต 19.71% วิทยุโต 9.80% YoY และร่วมดำเนินกิจการโต 5.08% ต้นทุนคาดจะปรับขึ้น 14.42% จากค่าใช้จ่ายในการติดตามข่าวในช่วงเหตุการณ์ประท้วงและสลายการชุมนุม และค่าใช้จ่ายขาย/บริหารคาดเพิ่มขึ้น 5.67% และจ่ายภาษีในอัตรา 30% หลังหมดสิทธิประโยชน์จากเข้าจดทะเบียน คาดว่าจะมีกำไรสุทธิที่ 384.68 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11.07% YoY
จากคาดการณ์จะทำให้ในครึ่งปีแรกรายได้รวมเพิ่มขึ้น 17.12% YoY มาอยู่ที่ 2,553.79 ล้านบาท และกำไรสุทธิที่ 732.75 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14.61% YoY คาดว่าจะจ่ายปันผลของ 1H53 ที่ 0.90 บาท อิง payout ratio ที่ 85%
ยังคงประมาณการกำไรสุทธิในปี 2553 ไว้ที่เดิม
ทางฝ่ายยังคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2553 ที่ 1,658.90 ล้านบาท รวมการจ่ายผลตอบแทนเพิ่มของ BEC ที่ 405 ล้านบาทแล้ว ซึ่งหากไม่รวมรายการของ BEC จะอยู่ที่ 1,375.40 ล้านบาท ส่วนการปรับขึ้นค่าโฆษณาน่าจะเริ่มต้นปี 2554 อิง P/E 15 เท่า บวกผลตอบแทนจาก BEC ต่อหุ้น ราคาพื้นฐานอยู่ที่ 30.50 บาท ยังแนะนำ “ซื้อ”
|
Comments