บริษัทศูนย์วิจัยกสิกรไทย จำกัด ออกบทวิเคราะห์ "อัตราดอกเบี้ยทยอยปรับขึ้นเข้าสู่ระดับปกติ เพื่อดูแลความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ" หลังจากที่วันที่ 1 ธ.ค.2553 คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) สร้างความประหลาดใจให้กับตลาดและนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ ด้วยมติขึ้นดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% ว่า แรงกดดันเงินเฟ้อ จะมีน้ำหนักมากขึ้นสำหรับโจทย์นโยบายการเงินในปี 2554

ประมาณการเงินเฟ้อปี 2554 ของศูนย์วิจัยกสิกรไทย ที่สะท้อนภาพของการทรงตัวในระดับสูง-ขยับขึ้นของอัตราเงินเฟ้อในปีหน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งในส่วนของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ที่มีโอกาสปรับตัวขึ้นสูงกว่าร้อยละ 2.0 ภายในครึ่งแรกของปี 2554 และมีแนวโน้มเร่งตัวสูงขึ้นต่อเนื่องอีกในช่วงครึ่งหลังของปี 2554 เข้าสู่กรอบบนของเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของธปท.ที่ร้อยละ 0.5-3.0 ดังนั้น แรงกดดันเงินเฟ้อที่น่าจะเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องดังกล่าว อาจทำให้ธปท. ยังคงจะต้องให้น้ำหนักกับปัจจัยเงินเฟ้อในการกำหนดจุดยืนเชิงนโยบายการเงินในช่วงหลายเดือนข้างหน้าต่อไป

อย่างไรก็ดี คาดว่า ธปท. น่าที่จะต้องพิจารณาและให้น้ำหนักกับตัวแปรทางเศรษฐกิจอื่นๆ ควบคู่กันไปในช่วงหลายเดือนข้างหน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งตัวแปรความเสี่ยงในช่วงขาลงของเศรษฐกิจไทยและเศรษฐกิจในต่างประเทศ (กลุ่ม G3 เอเชีย และจีน) และความผันผวนของการเคลื่อนย้ายเงินทุนระหว่างประเทศเมื่อช่วงห่างของอัตราดอกเบี้ยไทยและสหรัฐฯ กว้างมากขึ้นตามจุดยืนเชิงนโยบายการเงินที่มีความแตกต่างกัน

โดยสรุปแล้ว อาจจะกล่าวได้ว่า การตัดสินใจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายของกนง.ในครั้งนี้ เป็นส่วนหนึ่งของการดำเนินการปรับอัตราดอกเบี้ยในระบบการเงินไทยให้เข้าสู่ระดับปกติ (Normalization) ซึ่งหากภาวะเศรษฐกิจเป็นไปตามการคาดการณ์ของกนง. ก็คาดว่า การปรับอัตราดอกเบี้ยให้เข้าสู่ภาวะปกติดังกล่าว น่าจะยังคงดำเนินต่อเนื่องในปีหน้า

อย่างไรก็ตาม ในระหว่างกระบวนการปรับอัตราดอกเบี้ย ยังคงมีสถานการณ์ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจทั้งในและนอกประเทศที่ต้องติดตาม รวมทั้งประเด็นในด้านการเคลื่อนย้ายเงินทุนระหว่างประเทศ และค่าเงินบาท ซึ่งคาดว่า ธปท.คงจะนำสถานการณ์และปัจจัยต่างๆ ดังกล่าว มาพิจารณาในการกำหนดแนวทางนโยบายการเงินของประเทศทั้งในด้านดอกเบี้ย และอัตราแลกเปลี่ยนที่เหมาะสมกับสภาวการณ์ต่อไป

Written by :

กระแสหุ้นออนไลน์

 

Comments

B

i

u

Quote

Code

List

List item

URL

Name *
Code   
ChronoComments by Joomla Professional Solutions

Submit Comment