บล.ซิกโก้ : CI แนะนำ ”ซื้อเก็งกำไร” ราคาเป้าหมายที่ 4.85 บาท

ผลประกอบการใน 1Q10A เพิ่มขึ้นจากบ้านพร้อมขายในหลายโครงการ
CI ประกาศรายได้รวมใน 1Q10A อยู่ที่ 326 ลบ. เพิ่มขึ้น 35.3% YoY และ
18.2% QoQ โดยรายได้มาจากหลายโครงการได้แก่ บ้านอิสระพระรามเก้าประมาณ 50 ลบ.,
โครงการบ้านชานทะเลประมาณ 70 ลบ., โครงการอิสสระ@สุขุมวิท 42 ประมาณ 70 ลบ.,
โครงการอิสระลาดพร้าวประมาณ 90 ลบ. และจากโรงแรมประมาณ 28 ลบ. รายได้รวมเพิ่มขึ้น
แม้ว่าจะไม่มียอดขายจากศรีพันวาเข้ามา แต่มีการรับรู้รายได้เพิ่มจากโครงการอิสระลาดพร้าว
ตามสัดส่วนงานที่เสร็จเข้ามาต่อเนื่อง อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 31.8% เพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อนที่
28.8% เนื่องจากโครงการส่วนใหญ่มีราคาขายที่สูงขึ้นตามตลาด กำไรสุทธิใน 1Q10A อยู่ที่
21 ลบ. เพิ่มขึ้น 462% YoY และ 100% QoQ สาเหตุที่อัตรากำไรสุทธิดีขึ้นมา เนื่องจากราคา
ขายบ้านที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารอยู่ในระดับเดิม

เลื่อนขายกองทุน อสังหาริมทรัพย์เป็นปลาย 3Q10E
ข้อมูลล่าสุดทาง CI ได้เลื่อนการขายกองทุนอสังหาริมทรัพย์ออกไปเป็นปลาย
ไตรมาส 3 จากบรรยากาศการลงทุนที่ไม่ดีนัก ขณะนี้อยู่ในขั้นตอนรอการอนุมัติจาก ก.ล.ต.
โดยรายละเอียดเบื้องต้น โครงการจะเป็นสิทธิการเช่าอายุ 30 ปี มีการรับประกันผลตอบแทน
ประมาณ 8% เป็นเวลา 4 ปี โดยมีทรัพย์สินเป็นโรงแรมในโครงการศรีพันวา มูลค่าประมาณ
1,600 – 1,700 ลบ. ลักษณะเป็นวิลล่าจำนวน 40 หลัง ทาง CI จะถือหุ้นในสัดส่วน 33%
ของกองทุนนี้ คาดการณ์ CI จะรับรู้กำไรเบื้องต้นจากการขายอยูที่ 400-500 ลบ. โดยหลังจากนี้
สัดส่วนรายได้จากโรงแรมจะหายไป (ประมาณ 80-100 ลบ./ปี) แต่จะรับรู้เป็นค่าบริหารและ
ส่วนแบ่งกำไรแทน ส่วนเงินสดที่ได้จะนำไปพัฒนาโครงการใหม่ลักษณะเดียวกันที่ภูเก็ต

คงประมาณการผลประกอบการใน FY10E
คาดการณ์ผลประกอบการใน 2Q10E จะลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับ 1Q10A เนื่อง
จาก Backlog ที่มีจำนวนใกล้เคียงกัน และยังไม่มียอดขายเพิ่มจากโครงการศรีพันวา ขณะที่
SSEC ยังคงประมาณการในปี FY10E ไว้ที่เดิม แม้ว่าผลประกอบการใน 1Q10A จะคิดเป็น
21% ของประมาณการทั้งปีก็ตาม เนื่องจากโครงการส่วนใหญ่สร้างเสร็จพร้อมขายแล้วและ
จะเริ่มทำการตลาดอีกครั้งใน 2H10E ส่วนโครงการลาดพร้าวจะสร้างรายได้ต่อเนื่องโดย
ปัจจุบันขายได้แล้วประมาณ 50% ของทั้งโครงการ

แนะนำ ”ซื้อเก็งกำไร” ราคาเป้าหมายที่ 4.85 บาท
SSEC แนะนำ “ซื้อเก็งกำไร“ CI ที่ราคาเป้าหมาย 4.85 บาท หากการออกกองทุน
สำเร็จจะช่วยผลักดันผลประกอบการให้เพิ่มขึ้นอย่างมาก แต่เรายังไม่รวมผลกำไรจากการขาย
กองทุนเข้ามาในประมาณการ                

Written by :

พิราบขาว

 

Comments

B

i

u

Quote

Code

List

List item

URL

Name *
Code   
ChronoComments by Joomla Professional Solutions

Submit Comment