ผู้สื่อข่าวรายงงานว่า บทวิเคราะห์หลักทรัพย์จาก บล.เอเซียพลัส ประเมินวันนี้เป็นวันสุดท้ายของสัปดาห์ คาดว่า ดัชนีหุ้นไทยมีโอกาสปรับฐานต่อ โดยยังมีแนวต้านที่ทำไว้ในสัปดาห์นี้คือ 855-860 จุด ซึ่งเป็นระดับ PER 14 เท่า (ดัชนีเป้าหมายที่สิ้นไตรมาส 3 คือ 855 จุด) ขณะที่คาดว่าดัชนีเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2553 จะอยู่ที่ 880 จุด จึงเป็นไปได้ที่ดัชนีรอบนี้จะมีโอกาสขึ้นไปแตะ 880 จุด ได้ในสัปดาห์หน้า หากการปรับฐานเสร็จสิ้นในสัปดาห์นี้

แต่อย่างไรก็ตามจะเห็นว่าตลาดหุ้นมี upside ไม่มากคือราว 3% จากดัชนีที่ปิดวานนี้ จึงทำให้มีความเสี่ยงที่ดัชนีหุ้นไทยจะปรับฐานต่อเนื่องจากวานนี้ ฝ่ายวิจัย ASP ยัง แนะนำให้ทยอยปรับพอร์ตการลงทุน โดยให้ขายหุ้นที่ out perform ในช่วงที่ผ่านมา โดยเฉพาะกลุ่มอาหาร ซึ่งให้ผลอตอบแทนเฉลี่ย 40% จากต้นปีจนถึงปัจจุบัน (ytd) ทำให้หุ้นในกลุ่มอาหารส่วนใหญ่ใกล้ Fair Value ของปี 2553 จึงแนะนำให้ทยอยขายทำกำไรระยะสั้น

สำหรับนักลงทุนระยะกลาง-ยาว อาจจะถือรอรับเงินปันผลต่อไปได้ โดยเริ่มจาก 1) CPF (ถือ : This e-mail address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it ) ราคาหุ้นให้ผลตอบแทนเฉลี่ย 112% สะท้อนผลการดำเนินงานที่ดีมาก และสูงสุดในไตรมาส 2 ขณะที่ราคาผลิตภัณฑ์ทุกประเภท ทั้งไก่ และหมู เริ่มปรับตัวลดลงสู่ระดับปกติ

2) TUF (ถือ : FV@B49) ให้ผลตอบแทนเฉลี่ย 65.3%ytd แม้มีมุมมองบวกต่อการซื้อกิจการ MW Brands เพราะนอกจากเป็นการขยายฐานการผลิตในยุโรปแล้ว ยังเป็นการเพิ่มศักยภาพในการส่งออกในทวีปยุโรปมากขึ้น ซึ่งจะช่วยลดอุปสรรคด้านภาษีการค้าขายกับประเทศในทวีปยุโรป แต่อย่างไรก็ตามการซื้อกิจการในครั้งนี้เป็นการใช้วิธีการด้วยการกู้ยืมเป็นหลัก (Leverage Buyout) ทำให้ TUF มีภาระหนี้สินเพิ่มขึ้นจากปัจจุบัน 26,900 ล้านบาท เป็น 41,100 ล้านบาท ทำให้ภาระดอกเบี้ยจ่ายแต่ละปีเพิ่มสูงขึ้นถึง 1.8-1.9 พันล้านบาท ใกล้เคียงกับผลกำไรที่คาดว่า MW Brand ทำได้ในแต่ปี จึงคาดว่าผลดีจากการซื้อกิจการด้วยการก่อหนี้ในลักษณะนี้ จะยังไม่ส่งผลต่อดีต่อกำไรในระยะ 1-2 ปี และที่สำคัญจะกดดันให้ความ
สามารถในการจ่ายเงินปันผลของบริษัทฯลดลงด้วย เพราะตามภาระผูกพันที่มีไว้กับธนาคาร ในฐานะที่เป็นเจ้าหนี้ ได้กำหนดให้ TUF จะต้องจ่ายเงินปันผลลดลง หาก Debt/EBITDA สูงเกินกว่า 4.25 เท่า (กล่าวคือ TUF จะต้องลดลงอัตราการจ่ายเงินปันผลจากปัจจุบัน 50% ของกำไร เหลือ 33% ของกำไรที่คาดการณืในปี 2553) ด้วยเหตุนี้ฝ่ายวิจัยจึงปรับลดคาดการณ์ DPS ปี 2553 ลงเหลือ 1.35 บาท จากเดิม 2.04 บาท จึงแนะนำเพียงถือ

3) STA พบว่าราคาหุ้นได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงที่ผ่านมา โดยให้ผลตอบแทน 34% จากต้นปีจนถึงปัจจุบัน เพราะมีการเก็งกำไรผลกำไร 1H53 ที่คาดว่าจะดีมากตามราคายางพารา ที่ได้ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องเฉลี่ยราว 34% ตั้งแต่ต้นปี 2553 จนทำจุดสูงสุดของปีนี้ อย่างไรก็ตามแนวโน้มผลการดำเนินงานใน 2H53 คาดว่าจะอ่อนตัวลง ตามราคายางพาราที่เริ่มปรับตัวลดลงสู่ระดับต่ำกว่า 100 บาท/กก. เนื่องจากมีปริมาณผลผลิตออกสู่ตลาดมากขึ้น ทั้งนี้ ให้ Switch มาเข้าหุ้นอาหารอีกบริษัทหนึ่งคือ TVO ( This e-mail address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it ) ซึ่งล่าสุดนักวิเคราะห์ของ ASP ได้ปรับเพิ่ม Fair Value ปี 2553 ขึ้นจาก เดิม 20% เพื่อเป็นการสะท้อนผลกำไรที่ขึ้นในงวด 2H53 จากการรับรู้รายได้ของโรงงานใหม่แห่งที่ 4 ซึ่งเป็นโรงงานทันสมัยช่วยลดต้นทุนการผลิต และทำให้กำไรสุทธิในปี 2554 จะเติบโตราว 10% จากปีนี้                

Written by :

พิราบขาว

 

Comments

B

i

u

Quote

Code

List

List item

URL

Name *
Code   
ChronoComments by Joomla Professional Solutions

Submit Comment